诺德基金曾文宏：明年大概率呈结构性行情，相对看淡这几大“真成长”领域

2021年还剩下一个月左右的时长。作为机构企业者，公募基金已经把结构设计的眼光放于了2022年。

首先，集团三季报年初出完后，本年度剩下的时长都将受制于营业额高热期。大家就会去尺度挖掘一月存在企业机遇的隐没以及个股，尽量避免意味著的“地雷”，甄选行业比赛场地以及个股日渐透过结构设计。其次，一月适度的宏观农业或随之而来GDP增幅去年同期下滑的情况，适度集团的营收增幅较本年度预计也就会有所放缓，一方面意味著是由个数不稳定性造成，另一方面也意味著是新冠疫情反复造成的适度消费行为致使。而房地产业以及房地产业后周期一月随之而来下行阻力的意味著性也很小。最后，大宗商品、煤炭、原油等原材料价格上涨，一月有意味著继续直通并进一步随之而来物价上涨。综上，一月的宏观农业生态系统意味著是“智滞胀”，或将直接影响货币政策的空间。

上述提及的三点主要是对一月市场的愿景，再叠加全球农业复苏的不同步性意味著造成的扭曲，也意味著使得一月的农业形势错综复杂，给大家造成很小的企业考验。如果我列出的多种一般来说起因，那么并不相同的占优风格与行业，自上而下的结构设计是商业价值还是孕育，是消费行为或者是金融、科技、周期，都不应因时因势而动。

站在目前时点，贷款主要都集中在了本年度较高荣景的主流比赛场地，金融市场流动性虽然相比简便但增量贷款依赖于，我们认为一月这一点依旧，大概率再现不相关的股票市场。但由于较高荣景的车种、信息技术和CXO这些比赛场地的个数相比较较高，市场预期也非常更好，所以即使营业额依然优秀，但单纯拔市值的股票市场意味著就会中止。

这些主流比赛场地的贷款意味著就会转移到一月新领军人物的“智孕育”各个领域。在孕育股方面，我相比看好智慧城市交通、工控软件包、种业等各个领域。如果存在跨年股票市场或者一月春季“滋长”股票市场，证券市场隐没和计算器隐没预计就会有很好表现。

责任编辑：石秀珍 SF183

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