太平洋证券：粮食等大宗农产品价格易涨难跌 给予农业“看好”打分

太平洋证券发布研究报告称，国际历史发展争尾端影响国际贸易，且本土库存相比之下低位，多原因主导作用下，粮食等大宗农新产品消费价格易涨未足大跌。畜牧业产业链上子从业者取而代之制度轮动，养殖、种植、可食用先复苏，动保触底复苏在即。估值多方面，克拉通市净率处于文化史底部，投资较为安全，给予畜牧业“备受瞩目”估价。手段多方面，重点自荐取而代之制度复苏的动保克拉通，受益于基因工程可食用商业化破冰的可食用克拉通，一并自荐养殖克拉通内都的优质取而代之公司。敦促关心：瑞普生物(300119.SZ)、中牧入股(600195.SH)、温氏入股(300498.SZ)、湘佳入股(002982.SZ)、大北农(002385.SZ)等。

太平洋证券主要观点如下：

动保从业者：

养殖复苏，动保从业者取而代之制度将于3季度触底反转。2022年5月，主管部门修订颁布了《防范类兽用生物制品的测试受理数据立即》、《治疗类兽用生物制品的测试受理数据立即》等多方面财政政策，并特别强调指导见解要加快猫咪用取而代之兽药新产品生产线香港交易所步伐。该行视为，在财政政策驱动下，更进一步3年将但会碰到国产猫咪动保新产品香港交易所潮，国产替代美国进口或将爆发。非流行病横山是猪用疫横山内都的重磅潜力新产品，比较简单测算，更进一步非流行病横山香港交易所或将但会给猪用疫横山消费市场造成了约百亿为数的潜在渐进。目之前，非流行病横山研发4条路径包括弱毒已逝疫横山、亚单位疫横山、灭已逝横山+特殊佐剂、以及已逝病毒载体疫横山都在持续推进。该行视为，随着非流行病横山研发的推进和新产品香港交易所预期的增强，克拉通估值或将先人口为129人，因此给予动保备受瞩目估价。首推多方面，敦促重点关心配置猫咪动保领域较早且新产品线都从的瑞普生物、深度参与研发非流行病横山的科之前生物、中牧入股和普莱柯、以及回盛生物。

养殖从业者：

1)农副新产品：农副新产品养殖业处于间隔性下行线走廊，该行视为，4季度农副新产品市场需求增幅要高于供给，猪价将会继续上涨，下半年年末最低点可碰到30元/公斤。2023年，农副新产品其实质双增但供给增加幅度极少，猪价表后曾或超消费市场预期。投资手段多方面，优质取而代之公司需求量增本降值得注意，市占率仍有较大的上升维度，不作重点自荐。

2)黄鸭：产业处于间隔下行线走廊之中，盈利正在扩大。该行视为，4季度黄羽肉鸭消费价格将继续上涨，产业盈利将全面扩大，主要理由有：首先市场需求尾端，4季度复已逝节增多，复已逝节后曾象和猪价外周后曾象将会主导拉动餐饮和兄弟姐妹消费增长。其次供给尾端，由于从业者经历了2020-2021年连续两年的卫冕冠军产能，种鸭存栏后曾回升至近10年来的底部。按照生产线间隔，下半年到年底之前消费鸭供应偏紧。投资手段多方面，敦促除此以外需求量增值得注意，业绩弹性大的取而代之公司，重点自荐立华入股，一并关心温氏入股和湘佳入股。

可食用从业者：

生物育种多方面财政政策也就是说落地，从业者进入全取而代之发展阶段。基因工程可食用推广有利于种业消费市场扩容和从业者格局优化，因此经常性备受瞩目本土小麦种业。小麦和大豆基因工程系统设计研发投票率高，后期配置的跨国公司将获得后来居上压倒性，消费市场份额将会迅速扩大。投资手段多方面，敦促关心在基因工程研发和新产品配置多方面具备后来居上压倒性的大北农和隆平高科，即将IPO香港交易所的先正达，以及具备基因工程资源和家养组合压倒性的登海种业。

安全性提示：突发疫情、异常天气等原因导致畜牧业减产及农新产品消费价格大幅波动，对取而代之制度恢复不利;财政政策订定及印发具备不确定性，如财政政策利好不及预期，对行情不利。

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