评估英伟达较弱的基本面与不断走弱的股价之间的矛盾

升较高之一。然而，本年度2一同年全世界各地集成电路卖出销售补贴上涨多达了30%，这另行以在此之前这个企业仍然“同年份第11个同年上涨多达20%了”。集成电路是个人电脑、轿车、信息之在此之前心等设备日常必需的重要组成部分，产品对本年度集成电路的销售和获利上涨的平均预期计有17%和18%，比下同预期较高出了4个去年，几乎是标普500百分比平均的销售和盈利上涨预期的两倍。即使深知失控的通货膨胀率和央行保守的减税税制，全世界各地对晶圆的生产力（尤其是英伟达的全栈硬件和的软件），也不太意味著显现出任何在结构上性的大规模增加。全世界各地的集成电路储备急需持续性也即使如此很突出（从何小鹏和余承东发这俩之在此之前年发的博主就可以真的），之外是由于各国爆发的另行冠传染病，让晶圆企业的生产受到不良影响，这给集成电路储备导致了更为大的受压。然而这将暂时进一步提高英伟达的定价能够，并在无意之在此之前进一步提高它的营收上涨，因为轿车厂商等下游许多现代设备厂商仍在致力的寻找在此之前提，来减轻从在此之前一年多达2100亿美元的的销售损失。

仅仅万不得已，之在此之前年是不都会赶来的，这俩之在此之前年能发博主赶来，说明集成电路急需是真的到了刻不容缓的地步了。

尽管产品传言英伟达除此以外的去年意味著都会持续升较高，但其举例来说的去年仍未来会多达晶圆企业的平均的销售增幅。这意味著是该股反弹的关键性不得不因素，因为上涨弹性未来会在日渐严峻的宏观考验之在此之前回复股票的热忱。羊群另行闻对英伟达的基本预见是，英伟达的第一财季总补贴将销售补贴上涨43%，达到81亿美元（这与管理层发布的指导意见基本相一致）。同年末2023月初的总补贴将比下同上涨37%，达到368亿美元。

由于随之而来和俄乌第一次全世界大战的不良影响，除此以外可自由人支配的折扣者补贴意味著都会持续升较高，显然这一点，上述对英伟达的预见解释了与去年相较它的游戏补贴上涨持续升较高的状况。从在短期内来看，英伟达将暂时致力于创另行，仍要如我们在之在此之前的社论之在此之前所比对的那样，这将为英伟达在击败竞争性对手并保证其在游戏产品的拥护发言权方面起到关键性作用。例如，英伟达另行发布的“NVIDIA H100”GPU基于同类型的“Hopper”架构，未来会成为“全世界上最大、最强大的较高性能天内值”。据英伟达称，“20个H100 GPU可以保持稳定相当于整个全世界的因特网流量”，这凸显了其在世代天内值企业的不间断实力，以及与英特尔Arc GPU (INTC)等不近而同的另行产品相较的竞争者。

在与全栈关的的后期的销售方面，英伟达管理学的可视化政府机构的补贴同年末将在本月初的月初暂时保证稳健，另行功能的发布和应用可用案例的增加推动了客户的不间断上涨。与此同时，由于另行冠传染病的反复和第一次全世界大战避免的集成电路储备链不间断恶化，英伟达的轿车该的公司在本月初月初仍将受到不良影响。但从在短期内来看，英伟达的全栈自动驾驶系统设计将受益于自动驾驶核心技术的不间断发展和更快转用。

对英伟达使用权占有率翻倍的不良影响

除了与产品关的的严峻因素外，对英伟达成交量展示出的同类型考验是，该的公司要求上市的公司批准将现有的使用权证券天内量增加一倍。英伟达在4同年8日提交给美国政府有价证券委员都会的14K文件概要说：它仍要试图“寻求在将会于6同年举行的年度上市的公司大都会上批准将普通股的使用权证券天内量从40亿股增加到80亿股”。

与超级于天内股不近而同胡克（TSLA）除此以外向上市的公司提出的增加的股份天内提案不同的是,英伟达只获取了一份通用的回应,称该证券使用权将用作“一般的公司可作,仅限于但不都有证券分红和通过兼并和收购增加该的公司，向员工、管理人员或董事获取股权激励，以及筹集额外的外资”等。

在4同年11日的仍要常交易之在此之前，这一假消息一出，英伟达的成交量就升较高了4%，突显出股票对英伟达证券在同年末意味著都会被溶解的害怕。但显然英伟达不间断的上涨详细描述和稳健的国有资产负债表，羊群另行闻忽视它不都会采取违背上市的公司利益的行动。英伟达分阶段的增持的股份意味著是因为的公司并不需要更为大的灵活性来筹集资金，为的公司的曾一度投资获取资金，之外是显然英伟达迅速增加的创另行核心技术，这有助于更进一步为未来会的上涨机都会融资。也与此在此之前未能达成的分阶段融资在结构上相一致，该交易仅限于215亿美元的英伟达普通股和120亿美元的存入。的股份融资也补充了该的公司目在此之前稳健的国有资产负债表，同时也在一定程度上避开了因央行未来会两年加息而避免的债务价格升较高。

另一种持续性是，对英伟达举例来说使用权占有率的分阶段增加，将被运用于促进未来会意味著的证券合组，羊群另行闻忽视这是一个对英伟达有利的联合作战。尽管合组证券不都会改变一家的公司的基本面，但从历史背景上看，这种策略曾为英伟达导致一轮反弹，状况是股票交易股票的生产力增加。股票交易股票虽然持有英伟达证券，但不愿深知较高成交量。显然英伟达该的公司的加速扩张，以及自2021年上一次证券合组以来溢价的急剧下降，近似于的联合作战意味著仍要试图英伟达内部制订之在此之前，从而带给更为多的股票进行的公司的曾一度上涨在此之现状。

对英伟达的溢价比对

在4一同年的不间断升较高最后，英伟达相对于其他晶圆不近而同的溢价溢价仍然大大的回升。在从在此之前几个同年里，由于经济体制生态环境的不平衡，整个企业的溢价显现出了多次外周，英伟达4同年12日的210美元成交量与不近而同相当。根据晶圆不近而同的远期隐含上涨-溢价关的性，如在此之前所述，按照英伟达本年度同年末的38%的的销售上涨天内值，将产生近24倍的淡出相加。

将24倍的淡出相加加上根据英伟达目在此之前的可能性状况和外资在结构上确定的12.1%的WACC，应用到我们的贴现储蓄溢价比对之在此之前，将得出英伟达每股近212美元的溢价。

然而，显然英伟达的历史背景溢价较高于不近而同，我们忽视这是适当的，因为它的产品拥护发言权(多达80%的GPU/AI处理器产品占有率)远远领先于不近而同，在将会要到的财报季和产品升较高结束后，该股意味著都会反弹并走较高。

假设

显然英伟达在未来会十年核心天内字化趋向于之在此之前的重要性，尽管除此以外面临宏观考验，但该的公司的生产力生态环境仍是企业之在此之前最稳健的之一。虽然我们同年末产品将在央行5一同年继续显然加息和削减国有资产负债表的税制不得不之在此之前都会显现出更进一步的瞬时，但除了其他可否问题，如传染病和俄乌第一次全世界大战对仍然脆弱的储备链的破坏，英伟达的证券仍将保证致力的趋向于，并意味著曾一度的稳健展示出。

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