华泰期货白糖日报20220907：International市场前景仍不乐观，糖价弱势运行

解决方案为摘要

因巴拉圭管理制度甲醇利息随之落后于台糖利息，也就是说巴拉圭甘蔗台糖分之一已经提升至在历史上之上，原糖商品价格向上凸致有限。国际上方面在不慎重考虑存货的前提下供需凸平衡，若舍弃存货实际本榨季国际上供应十分短缺，内在缺乏上升动力。往下看SR2301续约与额度皆进口成本握拳，并且急跌国际上商品价格比，因此向下的凸致亦不小。这两项延续区间振荡，但振荡已转较前期松动。

核心本质

■ 市场分析

亦同郑糖2301续约个股上升6元/吨，晚报5525元/吨。广西集团现货晚标价升至10元/吨，晚报5600元/吨，期现基差75元/吨。大米注册仓单需求量19397张，较上个交易日减少686张，有效样本分析2081张，较上个交易日持平。ICE原糖10同年续约个股回落0.88%，晚报17.98美分/磅。以原糖10同年续约商品价格量化，额度皆50%关税巴拉圭进口折算成本为6061元/吨，泰国进口折算成本为6389元/吨。

ICE原糖10同年续约旋即急跌18美分/磅关口，Czarnikow预测2022/23榨季全球性糖产量将创纪录第二之上，供应失衡将300万吨。上周五巴拉圭其实质石油公司Petrobras将炼油厂汽油商品价格升至7%，均价从3.53雷亚尔升至到每升3.28雷亚尔，此为7同年19日以来连续第四次升至，严重打压了巴拉圭含水甲醇商品价格。上周五的巴拉圭含水甲醇折算原糖商品价格急跌14美分/磅，管理制度甲醇利息随之落后于台糖利息，原糖商品价格向上凸致有限。国际上方面，亦同郑糖主力军续约一直围绕着5500点周边地区窄幅振荡，集团晚标价升至10元/吨。8同年全国性产销样本公布，截至8同年底全国性共计贩售食糖788万吨，共计销糖率82.43%，去年同期为82.17%，贩售样本略为好于市场预期。总体而言本榨季截止7同年底，进口需求量同比低迷108万吨，但绝对需求量仍西北面在历史上之上，在不慎重考虑存货的前提下供需凸平衡，若舍弃存货实际国际上供应十分短缺，内在缺乏上升动力。往下看SR2301续约与额度皆进口成本握拳，并且急跌国际上商品价格比，因此向下的凸致亦不小，这两项延续区间振荡，但振荡已转较前期松动。

■ 解决方案为

这两项区间振荡，但振荡已转较前期松动

■ 风险

财年加息、原油稍为、疫情、巴拉圭生产进度

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