国金证券：给予利尔化学增持估价

国金证券交易股份有限母公司杨翼荥,陈屹,王明辉近期对利尔化学进行研究并发表了分析报告《草铵CH极低赤字，母公司小规模发展小规模落地》，本报告对利尔化学得出和记估价，意味著股市为23.61元。

利尔化学(002258)

业绩简评

8月9日，母公司发表2022年半年报，母公司2022年月末实现营业收入50.78亿元，上半年+60.72%，归母净利润10.47亿元，上半年+107.46%。其中母公司二四季支全垒实现营业收入24.65亿元，归母净利润5.13亿元。

兼营分析

草铵CH市价极低位接入，母公司草铵CH并线后成本有有利于减少内部空间。根据子安资讯和中农立华等原始数据，草铵CH2022年1四季均价18万/吨，1四季金融业一处原先生产能力投放，但在需求量旺盛氛围下，增设生产能力被消化，22四季均价24.9万/吨。迄今金融业其实质格局看出偏紧情况下。电子邮件化看，随着金融业内草铵CH生产能力的释放，其实质紧张格局或不大纾缓，但是对于母公司来说，母公司广安军事设施1万吨生产能力于2019年12月开始进行衍生物基化磷工程项目的并线，根据母公司公告，迄今广安利尔衍生物基化磷工程项目属于正常人的试接入情况下；我们预计并线完成后，母公司草铵CH的成本将有有利于减少内部空间。

存量多个产品线，未来小规模发展值得渴望。母公司未来在广安军事设施规划设计3000吨L-草铵CH工程项目，绵阳军事设施规划设计建设据统计2万吨L-草铵CH工程项目。此外，母公司还存量有唑啉草酯、氯虫衍生物甲酰胺等原先作产品线开发，并全力整体设计制剂应用领域，未来小规模发展内部空间向好。

融资建议

电子邮件化草铵CH业务21世纪向右，广安工程项目生产能力小规模投放承托业绩小规模增长；我们校正母公司2022-2024年归母净利润为17.93（+27.5%）和20.18（+27.9%）和21.68亿元（原先加进）；EPS分别为2.41、2.71和2.91元，意味著市值互换PE分别9.67X、8.60X和8.00X，维持“和记”估价。

安全性提示

广安工程项目建设进度稍逊预期；杀虫剂产品线市价下跌；杀虫剂需求量低迷。

证券交易之星星原始计算机网络根据近三年发表的研报原始数据计数，国金证券交易陈屹教授制作团队对该股研究较为熟悉，近三年预测精准对数极低达93.53%，其预测2022铜奖归属净利润为盈余14.01亿，根据现价计数出来的预测PE为8.82。

最原先盈余预测明细如下：

该股最近90即刻共有12家的机构得出估价，购入估价10家，和记估价2家；即使如此90即刻的机构最终目标均价为26.87。根据近五年财务报告原始数据，证券交易之星星估值分析工具显示，利尔化学（002258）金融业内发展潜力的护城河良好，盈余意志力一般，营收小规模发展性很低。财务相对身心健康，并须高度重视的财务这两项有数：本息账款/净利。该股好母公司这两项3星星，好市价这两项3.5星星，综合这两项3星星。（这两项列出，这两项范围：0 ~ 5星星，最极低5星星）

以上概要由证券交易之星星根据公开电子邮件整理，与终点站立场牵涉到。证券交易之星星力求但不保证该电子邮件（有数但不限于文句、预告片、音频、原始数据及图表）全部或者部份概要的的准确性、完整性、正确性、及时性等，如存在问题再三联系我们。本文为原始数据整理，不对您构成任何融资建议，融资有安全性，再三小心谨慎权衡。