中原证券：给予众生药业购回评级

里原交易所股份母母公司李琳琳同类型对众生止痛业透过研究成果并发布了研究成果报告《考察分析报告：里止痛为基，不断创新引领》，本报告对众生止痛业得出买入评分，当前股价为14.68元。

众生止痛业(002317)

众生止痛业始自于1979年，前身为两家东莞地区的大镇办企业石龙二厂和西南地区二厂，两者改组改制后，母公司于09年年初踏入海外投资者产品，上市代码为002317，简称“众生止痛业”。母公司产品密切相关耳鼻喉科、心脑血管、呼吸等重大事件疾病领域。

2022年上半年母公司实现营业收入13.26亿元，增加值增长9.57%；实现归母营业额2.02亿元，增加值攀升29.73%；扣非后归母营业额1.88亿元，增加值攀升9.45%。基本每股支出0.25元。上半年母公司主营企业经营稳健。母公司里报适用我们的期望。

凉茶为母公司核心企业基础，不断创新止痛管线稳步加速。流感1.1类新止痛1273片的国际上研究成果正处于Ⅲ期临床试验里，已有一小患者入组，预期2022年末III期临床试验的入组将会透过时。美国临床获批，将择机开展。新冠小分子口服止痛RAY1216片的Ⅰ期临床试验，达到期望研究成果目的，Ⅱ/Ⅲ期临床试验将会迅速加速。

营业收入分析。预期母公司2022年每股支出0.47元，2023年0.54元，2024年0.62元，对应8月18日收盘14.83元，2022年、2023年、2024年溢价大致相同31.55倍，27.46倍和23.92倍。考虑到母公司在呼吸类不断创新止痛领域的先发军事优势，给予母公司“买入”的海外投资评分。

可能性提示：集采价格降幅超期望，疫情发展超于期望，不断创新止痛研发紧密度低于期望

交易所之天狼星样本里心根据近三年发布的研报样本数值，广发交易所李安飞研究成果中心团队对该股研究成果比较透彻，近三年分析准确度概率分布为36.8%，其分析2022大奖归属营业额为营业收入3.73亿，根据魏茨县计量的分析PE为31.91。

近期营业收入分析明细如下：

该股最近90几天后共有2家部门得出评分，买入评分2家；只不过90几天后部门目的均价为20.63。根据近五年税后样本，交易所之天狼星估值分析工具箱显示，众生止痛业（002317）行业内竞争力的护城河极好，营业收入能力较差，营收成长性较差。财务一般来说健康，须关注的财务高效率之外：应收账款/利润率。该股好母公司高效率2.5天狼星，好价格高效率2天狼星，中心等高效率2天狼星。（高效率仅供参考，高效率范围：0 ~ 5天狼星，三高5天狼星）

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