华泰期货燃料油日报20220615：高硫燃料油市场骨架有所企稳

1. WTI 7翌年油气期货收跌2.00美元，股市1.65%，日报118.93美元/桶；布伦特8翌年油气期货收跌1.1美元，股市0.90%，日报121.17美元/桶；上期所油气期货2207买断夜盘收跌0.09%，日报764.20元港币/桶；上期所燃料油期货一线买断FU2209收涨2.51%，日报4246元/吨；INE较低氯燃料油期货一线买断LU2208收涨1.13%，日报6545元/吨。

2. American至6翌年10日月份API油气存量 73.6万桶，在短期内-120万桶，前值184.5万桶。American至6翌年10日月份API库欣油气存量 -106.7万桶，前值-183.9万桶。American至6翌年10日月份API汽油存量 -215.9万桶，在短期内84.1万桶，前值182.1万桶。American至6翌年10日月份API精炼油存量 23.4万桶，在短期内-3.8万桶，前值337.6万桶。

3. 前苏联副总统现职瓦西里6翌年14日表示，前苏联和乌克兰恢复协商的疑虑以前没有进展。据塔斯社14日日报道，瓦西里当日对媒体却说，自俄国政府4翌年15日向乌方提交协议草案后，俄国政府始终未收到乌方任何答复。在此期间可能有过非官方的电话机联系，但不是在出席会议层面，只是个别代表之间，“然后一切就都结束了”。

4. American财政部副部长Wally Adeyemo：希望确保任何有关限制前苏联油田收入的紧急措施都与盟国和搭挡国家合作实施。

5. American能源部在新的战略油田储存量（SPR）投标中所提供4500万桶油气。

6. American能源部日前协议书颁授并发布第四份战略油田储存量（SPR）紧急售予声明，协议书颁授了包括雪佛龙、埃克森美孚、马拉松油田在内的九家公司。

市场分析

全面性外盘高氯燃料油市场结构有所企稳，乙烯若有、翌年差、衍生品升贴水均用到顶部回升的可能，反映在内盘FU，全面性走势也重新微过SC和LU。我们认为高氯燃料油估值修复的自然语言一方面是自身已处于极较低位置，另一方面来自于东欧、东南亚地区发电所旺季期望的逐步兑现，但基本来看，如果前苏联货物持续流向亚洲地区，且东欧等地炼厂全线贯通在此之后提升，那么高氯燃料油市场基本过剩的格局难以大逆转，市场上行空间将受限。

战略

中所性偏多；逢较低多LU或FU一线买断

风险

炼厂全线贯通微在短期内；FU仓单注册量急遽上升；航运期望稍逊在短期内；发电所期望稍逊在短期内；伊朗核协商快速达成；前苏联用电下滑稍逊在短期内

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